煤炭和钢铁陷入了“去产能悖论”：钢价煤价逆势上扬，企业乘机复产，上市公司中报业绩“逆袭”。但在年底达标的压力下，煤企和钢企下半年“去化”或将提速。

导读

自“276天”限产政策执行以来，国内煤炭产量出现了10%的下滑，煤炭价格相应出现连续上涨走势，但反映到企业层面，各家煤炭行业上市公司业绩却不尽如人意。

“关闭退出煤矿大同煤业(6.690, -0.34, -4.84%)（601001.SH）同家梁矿，责任企业同煤集团，退出产能300万吨/年，停产时间8月31日，封闭井筒时间12月20日”，山西省煤炭工业厅近期发布的一份去产能进度表如上写到。

此次涉及关闭的15家煤矿，多数被要求在8月底前停产，合计涉及煤炭产能1060万吨/年。而这不过是，国内煤炭行业加速去产能的一个缩影。

21世纪经济报道记者调查了解到，自“276天”限产政策执行以来，国内煤炭产量出现了10%的下滑，煤炭价格相应出现连续上涨走势，但反映到企业层面，各家煤炭行业上市公司业绩却不尽如人意。

“产品涨价使利润率有所提升，但各家煤企都在减产，营收规模也出现了明显下降，两者对冲后，行业整体盈利能力未得到明显好转。”安迅思煤炭行业分析师邓舜8月31日向记者表示。

产量骤降

虽然上半年煤炭价格大幅上涨，但反应到企业层面，各家情况却是喜忧参半。

Wind数据显示，按照申万行业划分的35家上市煤企中，16家公司上半年净利润实现同比增长，19家公司净利较去年同期出现下滑，昊华能源(6.530, 0.00, 0.00%)（601101.SH）、大有能源(5.830, -0.05, -0.85%)（600403.SH）等5家公司降幅超过300%。

以行业龙头中国神华(14.920, -0.08, -0.53%)（601088.SH）为例，上半年公司净利润为98.28亿元，较上年同期下滑18.62%。

对此公司将其归结为，“上半年煤炭市场价格有所回暖，但仍低于去年同期水平，公司2016年上半年煤炭平均销售价格271元/吨，去年同期售价则为317元/吨。”从半年报数据上也可看出，中国神华煤炭业务毛利率较上年同期下降2.5个百分点。

相比之下，中煤能源(5.560, -0.03, -0.54%)（601898.SH）则顺利扭亏，公司净利润从2015年上半年的亏损9.65亿元转为盈利6.16亿元。

“国家大力推动供给侧结构性改革，加快推进煤炭化解过剩产能，煤炭供需矛盾有所缓解，煤炭价格二季度小幅回升。”中煤能源在半年报中指出。

值得注意的是，除了靖远煤电(3.720, -0.08, -2.11%)（000552.SZ）外，其余34家上市煤企营收全部下滑。反映到企业层面，便是煤炭产量的下降，以中煤能源为例，上半年商品煤产量4038万吨，同比减少下降12.7%。

这与国家发改委8月29日发布数据相吻合，今年1-7月，全国煤炭产量19亿吨，同比下降10.1%。